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我國國際收支雙順差的原因與影響分析
國際收支雙順差是指經常項目順差和資本項目順差，在理論上經常項目和資本項目是互補的，所以不可能同時出現順差，但在我國卻出現了雙順差的現象：經常項目順差，指進出口貿易、出口大于進口。資本項目順差，指入出境投資、外資流入大于本國資本輸出。以下是小編為大家整理的我國國際收支雙順差的原因與影響分析，僅供參考，希望能夠幫助大家。
一、中國國際收支雙順差的現狀
國際收支是指一定時期內一個國家或地區的居民與非居民的所有經濟交易的貨幣價值的系統記錄，是一國宏觀經濟變量中反應對外經濟關系的最主要指標。我國的國際收支自1994年以來（1998年除外），連續多年處在雙順差的狀態，特別是從2001年至今，雙順差的增長趨勢尤為顯著，而且經常賬戶的增長速度要明顯快于資本金融賬戶。我國作為一個發展中國家，又處在經濟起飛的重要時期，卻出現雙順差持續增長的現象，使得經常賬戶和資本金融賬戶失去了互相融資的關系，進行相對獨立運動，我國的這種國際收支雙順差與自身所處的經濟發展階段是不相適應的。
二、中國國際收支雙順差的原因
全球經濟失衡是全球生產力布局變化和國際金融體系變化的反映。中國國際收支雙順差是國際國內因素共同作用的結果。
具體來說，我國國際收支雙順差的內部原因和外部原因有以下幾點：
2.1國際收支雙順差的內部原因。國際收支雙順差的內部原因有以下幾點：
（1）國內的高儲蓄率和低投資率引起國際收支順差；
（2）國內金融市場的低效率引起國際收支順差；
（3）外貿競爭優勢的增強引起國際收支順差；
（4）長期實施的出口鼓勵政策引起國際收支順差；
（5）長期實施的出口引資政策和外資政策的扭曲引起國際收支順差。
2.2國際收支雙順差的外部原因。國際收支雙順差的外部原因有以下幾點：
（1）人民幣升值壓力引起國際收支順差；
（2）國際產業結構的轉移引起國際收支順差；
（3）國際投機資本引起國際收支順差。
三、中國國際收支雙順差的負面影響
不能否認，我國的國際收支雙順差存在著積極方面的意義，但作為中國這樣一個發展中大國，我們更應關注的是它的負面影響。具體說來，國際收支雙順差可能會產生如下負面影響：
3.1國際收支雙順差對我國貿易的負面影響。
3.1.1導致了我國內需不足和對外依存度過高。雖然出口導向是在內需不足情況下為促進經濟增長的一種戰略選擇，但在資源有限的情況下，對外向型企業在資源配置上的優惠就擠占了內向型企業的生存空間，從而對內需的擴大產生了不利影響。出口導向戰略的實施和與之配套的優惠政策導致目前我國的對外依存度過高。經濟增長對外部的需求依賴越大，經濟的不確定性就會隨之增加。
3.1.2加劇了國際貿易摩擦。國際收支失衡不可能長期持續，長期的國際收支雙順差會面臨來自內部和外部的調整壓力。中國國際收支的長期順差成為貿易保護主義攻擊的重點目標，使我國對外經濟貿易交往受到很大制約。
3.2國際收支雙順差對我國金融的負面影響。
3.2.1加劇了人民幣升值壓力。雙順差引起的外匯儲備持續增長，造成了外匯市場上的供求關系明顯失衡，使人民幣處于不斷增大的升值壓力之下。
擴展閱讀——擴大因素
貨物貿易進出口順差的擴大，既有主觀因素的影響，也有客觀因素的作用。
客觀因素
一是世界經濟增長勢頭良好，外部需求強勁，拉動我國出口增長。
從國際看，世界經濟穩步增長，國際貨幣基金組織預測2005年全球經濟增長4.3%，仍維持較高水平；國際市場以石油為主的能源和原材料價格受需求和投機雙重因素的作用，仍將繼續高位運行；美聯儲為抑制石油價格上漲和國內通貨膨脹壓力，繼續采取趨緊的貨幣政策，小步快走地升息，全球經濟有進入加息周期的可能性。從國內看，下半年國內經濟仍將保持較快增長勢頭，國家將進一步改善宏觀調控，鞏固宏觀調控的成果，著力擴大國內需求特別是消費需求；加快發展資本市場，穩步推進國有商業銀行股份制改革；盡管面臨一定通貨膨脹壓力，但總體上處于可控范圍，本外幣負利差可能擴大。綜合上述因素的影響，內外部需求都將有進一步強勁的增長，不僅拉動了出口的增長，而且可能減少部分進口需求。
二是國內投資增長趨緩，國際市場石油等資源性產品價格上漲影響了進口，卻帶動了出口。
2005年上半年中國投資的特點是：第一產業投資增速加快，二、三產業投資增速放緩；重點行業投資增速繼續趨緩；各種注冊類型投資增速繼續回落；東、西部地區投資小幅回落，中部地區投資略有上升；國內貸款的資金來源小幅回落，自籌資金增速略有上升；新開工項目繼續增長，但當月新開工項目較上月有所減少；房地產投資增速略有上升。盡管國際石油成本居高不下，但中國政府卻限制了主要石油產品零售價格的上漲。這樣，油價只是對中國的石油公司造成了沖擊。石油公司為了應對油價上漲，就減少了向國內市場的石油供給，轉而選擇出口更多的精練石油產品。同時，中國政府又鼓勵這些石油公司減少石油進口。于是，2005年1月至7月份，中國的原油進口量僅增加6%，而精練石油產品的出口量卻飆升了46%。
三是一些發達國家對中國的技術出口多重限制，進一步擴大了中國貿易順差。
按照建立在比較優勢基礎上的自由貿易原則，中國主要對海外原材料產品和技術密集型產品進口需求較大。但一些發達國家以國家安全等為借口，對本國企業向中國出口高新技術設備施加種種限制。巴黎統籌委員會解散后，某些國家對華出口的管制政策不但沒有放松，反而加強，這自然會加大雙邊貿易不平衡。早先西方發達國家主要是為了遏制中國軍力發展，限制主要針對的是軍事技術和產品，富有冷戰色彩。隨著中國國力的不斷增強，西方發達國家對華出口限制出現了軍事與高科技并重的變化，西方發達國家更多地從國家競爭的戰略高度來看待對華出口，通過種種管制手段來確保其國家實力的領先。自上世紀九十年代以來，發達國家有關出口管制部門，在對華高技術出口和項目合作方面實行的嚴格管制措施，也是我國貨物貿易順差擴大的重要原因。
四是我國的人民幣匯率被低估。
1994年以后我國貿易收支出現連年順差，與1994年匯率并軌，人民幣貶值刺激了出口有很大的關系，但以后幾年人民幣名義匯率基本沒有發生變化，而實際有效匯率還有升值的趨勢，卻仍然保持了貿易順差。雖然關于人民幣升值與貨物貿易順差之間有無實際聯系一直眾說紛紜，但低匯率確實在一定程度上，幫助了我國在貨物貿易出口方面的增加。
主觀因素
一是我國處在特定的歷史發展時期，生產力大幅提高，但消費需求有待進一步擴大。
改革開放28年以來，我國經濟持續快速增長，國內生產總值增速平均達9.6%，有專家估計到2020年，還可以保持7%左右的高速增長。中國經濟之所以成為全球經濟的領跑者，主要是由于改革開放大大激發了經濟活力，解放了社會生產力。改革開放猶如兩條自動向前滑動的巨輪，帶動中國生產力大幅提高的同時，推動著中國經濟快速增長。但另一方面，生產力的大幅提高，并未引起我國消費需求的同步增長。由于我國收入分配差距的拉大，降低了社會平均消費傾向。從理論上說，不同收入階層的消費傾向也不同，高收入者邊際消費傾向較低，低收入者則較高。根據國家統計局的統計，二十年來居民收入差距逐漸拉大，收入分配的平均程度下降。然而提高居民收入，建立健全有效的社會保障體制，是消費長期穩定增長的根本保證。因此，提高居民收入特別是中低收入階層的收入水平，縮小各階層收入差距，可使全社會平均消費傾向提高，從而進一步擴大消費需求。
二是全球制造業向我國轉移，形成了門類齊全、配套能力較強的制造業體系，對一般產品的進口需求減弱。
跨國公司將生產或服務的一部分搬到海外，人工成本更低廉，賦稅更低，企業負擔的其他成本也更低。這種跨國外包產生的影響之一，就是各國的比較優勢格局發生重組，而且重組還出現了時間差，即勞動成本密集型生產和服務通常率先外包到勞動力成本較低的中國、印度等國。發達國家感受到壓力，轉而創造更高檔次的產品或服務，以期創造新的就業機會和新的出口優勢。但這一過程往往滯后一段時間，從而形成了時間差，在這一階段，貿易不平衡會擴大。而國內形成了以外資企業為主的加工貿易基地，且供應鏈不斷延長，附加值不斷提高。而外國直接投資在中國生產和銷售的大幅增加部分替代了中國的進口，形成了門類齊全、配套能力較強的制造業體系，減弱了對一般產品的進口需求。中國市場上外國品牌、外國設計的產品非常多，但其中相當一部分已轉為由外國直接投資在中國生產。
三是我國政府推進出口行業發展壯大，扶持進口替代產業日趨成熟。
當前巨大的經常賬戶和資本賬戶的順差也和中國現有的外資、外貿政策有關。中國現有的外貿、外資政策的基本框架形成于改革開放初期，1980年初中國是一個既缺資金又缺外匯的典型“雙缺口”發展中經濟。為了多賺外匯，克服外匯缺口對中國經濟發展的瓶頸限制，1985年開始中國政府采取了出口退稅等政策以鼓勵出口。在這些政策的刺激下，中國對外貿易增長非常快，1978-2005年間年均增長高達17%，為世界同期貿易增長率8%的2倍多，27年間對外貿易增加了68倍。另一方面，中國政府扶持國內的公司提升產業結構，進而導致大量的進口替代。進口替代型產業是我國政府產業政策的扶持方向，雖然我國制造業科技基礎一直很薄弱，且產業升級的過程充滿艱巨性和長期性，但通過進口替代不斷實現局部升級將是一個長期現象，積極產業政策對此的支持不是短期性的，可以在較長時期內帶來“產業政策紅利效應”。最近，隨著在華的外國公司,尤其是電子產業領域,越來越多地向國內供應商采購部件，產生了大量的進口替代。
四是國家為了保護某些相對較弱的行業，從而對其在關稅壁壘方面進行一定程度上的貿易保護。
國家為了保護某些相對較弱的行業，諸如保險、汽車等行業，能夠在入世后有一個更為有力國內外的競爭條件，從而對其在關稅壁壘方面進行一定程度上的貿易保護。這使得國外的同類型產業，在國內失去了競爭力，這也在一定程度上減少了我國的進口需求。但2005年后許多行業和產業的保護政策將逐步取消，一些弱勢產業的競爭力在近幾年并沒有得到根本加強，如農業，一些相對有比較優勢的產業，如家電、紡織等，則面臨如何開拓國際市場、提高產品核心競爭力、增強企業自主創新能力等問題。
原因分析
我國貨物貿易進出口順差的擴大，既有主觀因素的影響，也有客觀因素的作用。從主觀因素來看：一是我國處在特定的歷史發展時期，生產力大幅提高，但消費需求有待進一步擴大；二是全球制造業向我國轉移，形成了門類齊全、配套能力較強的制造業體系，對一般產品的進口需求減弱；三是我國政府推進出口行業發展壯大，扶持進口替代產業日趨成熟；四是國家為了保護相對較弱的行業，從而在關稅壁壘方面進行一定程度上的貿易保護。從客觀因素來看：一是世界經濟增長勢頭良好，外部需求強勁，拉動我國出口增長；二是國內投資增長趨緩，國際市場石油等資源性產品價格上漲影響了進口，卻帶動了出口；三是一些發達國家對中國的技術出口多重限制，進一步擴大了中國貿易順差；四是我國的人民幣匯率被低估。
2005年上半年，我國國民經濟較快發展，對外貿易快速增長，外國直接投資保持較大規模。國際收支經常項目順差673億美元，資本和金融項目順差383億美元，6月末國家外匯儲備余額為7110億美元。上半年，經常項目順差673億美元，同比增長801%。
經常項目順差增加主要是因為貨物貿易順差大幅上升。上半年，我國貨物貿易繼續保持快速增長態勢,按國際收支口徑，貨物貿易進出口總值為6307億美元，同比增長24%。其中，出口3425億美元，進口2882億美元，分別增長33%和14%；貨物貿易順差542億美元，增長823%。
我國國際收支賬戶的變動及構成分析
（一）經常賬戶的變動及構成分析
我國國際收支中的經常項目長期保持順差。在1999—2008年間經常項目呈現順差不斷拉大的趨勢，2008年達到最大值（4206億美元）。2008年后我國經常項目順差雖然有所下降，但還是保持在2000億美元左右上下波動。
根據國際收支平衡表，初次收入基本保持逆差，二次收入（經常轉移）近年來逐漸減少，我國經常賬戶的順差主要由貿易和服務構成。
而在1999—2017年貿易與服務項目中，服務項目的余額減少，逆差逐步擴大，貨物項目的余額則一直保持著較高的余額，這說明我國長期持續的經常項目順差主要是由對外貿易出口支撐的。服務項目反而造成了對經常項目順差的侵蝕。
（二）資本與金融賬戶的變動及構成分析
我國國際收支中的資本與金融項目基本呈現順差。1999—2014年間只有2012年出現逆差并很快返回順差態勢，2013年順差達到最大值（3461億美元）。2015年、2016年由于“一帶一路”的實施以及自由貿易協定的簽訂，我國資本與金融賬戶出現逆差。雖然2017年又重返順差，但順差的金額已有所降低，我國開始逐漸擺脫資本輸入的被動態勢。
在資本與金融賬戶中，金融賬戶占比較大，是影響資本與金融賬戶變動的主要因素。而在金融賬戶中，順差的最大貢獻者是直接投資，1999—2011年直接投資不斷擴大，盡管2008年受金融危機的影響有所降低，但危機過后又大幅上升，2011年達到最大值順差（2317億美元）。
2012年以及2014年以來資本與金融賬戶出現逆差，主要是其他投資項目的變動導致的。這里的其他投資項目指的是“一帶一路”建設，2015年中國企業共對“一帶一路”沿線相關的49個國家進行了直接投資，造成了資本與金融賬戶的逆差。
我國國際收支雙順差的成因分析
（一）外部成因分析
1.人民幣匯率的影響。2005年，我國對人民幣匯率制度進行改革，形成以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。葉亞飛（2017）在其文章《人民幣匯率是否被低估——基于BEER模型的實證研究》中通過實證證明發現，“8.11”匯改之后人民幣匯率被低估5%～6%。由于我國的匯率制度不是完全自由浮動的，所以市場無法真實體現人民幣的價值，被低估的人民幣促進了出口，帶來了經常項目的順差。
2.國際利率的影響。2008年金融危機之后，很多國家的利率大幅降低，而中國因本身經濟模式的獨特性受金融危機影響較少，大量資本出逃到中國，造成了中國資本與金融賬戶的順差，而2015年后，美聯儲不斷加息，導致部分資金從我國流出。
（二）內部成因分析
1.貿易與進出口的順差。改革開放初期，我國實行對外開放。由于缺乏資金、技術，我國鼓勵加工貿易業的發展，拉開了“中國制造”的大幕。2001年中國加入世貿組織以后，中國制造更加走向國際，成為我國參與全球分工的主要形式。中國的加工貿易業很好地利用了早期中國勞動力廉價的優勢，為中國的對外開放找到了一個迅速有效的道路。但是從長期來看，加工貿易處于產業鏈的底端，環境污染嚴重，不利于我國的產業結構升級。隨著中國人力資源成本的逐漸提高，中國加工貿易業的優勢也將隨著人口紅利的消失而消失。
2.對于外資的引進戰略。改革開放以來，我國逐漸形成了“經濟特區—沿海開放城市—沿海經濟開放區—內地”的對外開放格局，開始了引進外資的道路。為了吸引外資，我國為外資提供了“超國民待遇”，對內外資企業實行不同的稅收制度，給予外資企業優惠的稅收待遇。
3.儲蓄投資失衡。中國的傳統讓我國居民生活一直保持著高儲蓄、高投資、低消費的狀態。首先，高儲蓄帶來的問題是儲蓄向投資的轉化問題。在我國的金融體系中，銀行占主體，而債券和股票市場則處于次要地位，因而大部分的儲蓄歸于銀行。銀行對于資金的用度一方面要求回報，但更大一方面要求資金的安全性，因而銀行信貸主要流向個人住房貸款、大型企業貸款等，對于新興產業和中小企業則過于嚴苛，導致了高儲蓄向投資轉化的低效，市場從而要求更多的外資引進，導致資本與金融賬戶的順差。其次，高投資率帶來的是生產力的不斷發展，而低消費則導致了產能無法在國內被消化，需求與供給產生矛盾，產能過剩，只能不斷向國際出口，導致了經常項目的順差。
國際收支雙順差的影響分析
（一）積極影響
1.改善經濟和就業狀況。根據國民收入等式Y=C+I+G+NX，一國的GDP是由消費、投資、政府支出和凈出口組成的，我國國際收支的雙順差使得NX擴大，拉動了我國的GDP。另外，對外資FDI的引進促進了本國產業的發展，同時也為我國創造了更多的就業崗位，改善了就業狀況。
2.增加外匯儲備，增強償付應對能力。國家外匯管理局官網數據顯示，1999—2014年我國我外匯儲備余額一直在增加，根據國際收支平衡公式CA+K=0，儲備賬戶變動額△=-[CA+K（除去儲蓄賬戶的資本與金融賬戶）]。1999—2014年我國國際收支長期保持雙順差并有不斷增加的趨勢，因此CA+K（除去儲蓄賬戶的資本與金融賬戶）也在不斷增加。雙順差導致了儲備資產的增加，使得我國的外匯償付能力和匯率調控能力提高，政府能夠更好地維持本國貨幣的幣值并維持外匯市場的穩定。
3.有利于出口的發展，促進我國制造業的改善。前文分析到經常項目的順差主要是由貿易的順差導致的，而貿易的順差主要是由我國加工制造業的出口導致的。隨著中國制造大量的出口，我國商品的質量也在不斷受到各國標準的限制與檢驗，國際市場給我國的加工制造業提供了一個相對自由競爭的市場環境。在這樣一個市場的推動下，我國的制造產業將不斷改良更新以適應國際的變化發展，從某種角度來說促進了我國產業的發展。
（二）消極影響
1.資本對外依賴程度高，經濟存在運行風險。對外商投資的引進與鼓勵導致外商投資的大規模增加，導致資本與金融賬戶的順差擴大，但是外商投資的引進不斷增大很可能會產生對外資的依賴性和自我發展的獨立性之間的矛盾，外資相比較國內資本在某種意義上具有不可控性，而資本的逐利性也必將導致我國產業利潤的外流。我國想要獲得獨立的發展，想要建立更加完善，更加堅固的經濟體系，應該將本國資本作為行業的基石，促進和利用好國內資本。
2.外匯儲備成本高。截至2017年底，我國的外匯儲備已達到32359億美元，位居世界第一。然而，我國要應對匯率的變動，維持國際收支的穩定并不需要如此龐大的外匯儲備。持有過多的外匯儲備帶來的將是資源的浪費，放棄了資金其投入生產創造價值的機會成本。
3.加劇國際貿易摩擦。近年來，美國與我國的貿易摩擦加劇，“貿易戰”成為年度熱詞。由于中國加工貿易發展迅速，生產產品成本低，具有競爭優勢，出口到國際市場上，對國外的產業產生了沖擊，破壞了其他國家的市場秩序，自然會遭到他國的抵制，產生貿易摩擦。
調節國際收支狀況的對策建議
（一）推動加工貿易業轉型
長期以來，我國都以加工貿易業的身份進入國際市場，雖然這在早期使得我國“走出去”戰略獲得成功，但是長期來看并不利于我國的可持續發展。隨著中國經濟的逐漸興起，教育水平及勞動力資本的提高，我國應該逐漸向高新技術產業邁進，逐步推進我國加工制造業的轉型，推動產業結構的優化升級，將“中國制造”轉變成“中國發明”。
（二）實施人民幣匯率制度改革
我國在匯率制度改革方面應逐步消除限制，擴大匯率的浮動幅度。匯率的自由浮動一定程度上能夠緩解外部變化對本國貨幣的沖擊，抵御通貨膨脹的國際傳遞，維持經濟運行的穩定。除此之外，匯率的自由浮動還有利于短期資本的流動，以市場的方式對資本進行高效的調配，促進國際收支平衡。最后，在自由浮動的匯率下，我國就不再需要大量的外匯儲備，由此可以避免外匯儲備的管理問題，也有利于分散外匯儲備價值的變動風險。
（三）改革外匯儲備管理制度
針對我國逐步增長的龐大外匯儲備，我們需要更加合理有效的外匯管理制度。首先，我們應提高外匯的使用效率，利用外匯儲備支持國戰略性企業的發展。變貨幣外匯為實物、資本外匯，藏匯于民，優化外匯儲備的結構。
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