企業資本運作的現狀和應對策略

時間：2020-10-11 12:06:46 資本運作我要投稿

企業資本運作的現狀和應對策略

　　資本運作是我國市場經濟體制發展過程中的一個嶄新的經濟范疇。企業的資本運作對于企業的發展具有重要的作用，同時他對于一個企業而言是一個復雜的，長期的工程，就我國目前企業的發展狀況來看，資金運作已經成為企業發展研究過程中的一個新的課題。

　　企業資本運作的現狀

　　我國加入世貿組織之后，我國的資本是市場發生了局大的變化，從外來資金的流向來看，外資已經逐漸由勞動密集型企業向技術密集型企業不斷的轉變。同時我國的沿海地區的外資正在不斷向內陸地區流動，我國的企業經營結構也在發生著很大的變化，企業經營水平不斷的提高。盡管我們取得了上述幾大的成就，但是由于我國資本運作時間較短，同時市場經濟體制不夠完善，因此在資本運作方面還存在一定的問題。

　　(一)現階段我國企業資本市場功能存在較大缺陷。

　　我國企業資本市場功能不完善主要表現在下面幾個方面：首先，資金運作風險評價功能和資金風險定價功能不夠完善，這兩項功能沒有充分發揮其作用，表現在我國的證券交易市場存在較大的問題，有著很多不合理的地方，證券市場上的股票價格的高低并不能完全正確的反應該企業的生產經營狀況，在企業上市上有一定的誤區，借由企業上市來籌措資金，甚至進行“圈錢”交易，同時由于企業缺乏社會責任心，許多企業為了維持高股價不惜作假，欺騙廣大散戶股民。其次，資本融資功能發揮“過度”，一些企業認為資本市場是融資的重要渠道，借著上市借機圈錢，有些企業籌措資金不是為了自身企業的發展建設，而是過分的強調上市，同時有些上市企業卻通過企業合并，收購等手段制造輿論話題，從而抬高股票價格，制造企業經營良好的假象，蒙騙消費者。再者，我國資本市場的資源配置功能也存在著很大方面的缺陷，這具體表現在我國上市公司中基礎產業和支柱產業所占的比重較低。大多數投資者對此重視度不高，使得長期投資資產的價值難以得到充分的市場認可度，導致資本市場資源配置偏離國家政策軌道，基礎產業發展出現“瓶頸”影響了經濟結構的調整。

　　(二)現階段我國企業資本市場融資結構有待進一步優化

　　融資運營是為企業資本運作的主要手段之一。在現階段的資本市場中，企業的融資方式主要有直接和間接融資兩種。二者各有利弊，企業從目標利潤最大化出發，要選擇合適比例融資方式才有利于融資效益的最大化。首先應該選擇的是企業內部直接融資，而后才是銀行借貸，外部股權融資。而我國現階段企業的融資方式主要采取的是銀行貸款這種間接方式，企業自行發行股票和債券的方式應用的很少，使得我國銀行業承擔的風險和壓力較大，與此同時銀行借貸成本較高也使得企業背上了日趨嚴重的債務負擔，嚴重影響了企業內部結構的完善的激勵機制作用的發揮。

　　(三)現階段我國企業資本市場機制結構不健全存在嚴重缺陷

　　我國資本市場現階段機制結構還不健全，存在嚴重的問題，導致我國資本運作效率不高。具體表現在四個方面：首先我國資本市場缺乏一批具有高度責任感和專業知識的中介機構。現有的中介機構缺乏獨立的工作氛圍，更談不上公開，公正，客觀的對客戶進行服務，服務態度較差，有些中介機構甚至出現代人“坐莊”等違法違規的嚴重事件。其次，我國資本市場機構投資者相對缺乏，導致資本市場信息開發嚴重不足，信息傳播滯后。再者，信息披露存在較大漏洞，我國證券市場的信息披露相對于西方國家來說存在著嚴重的差距。信息披露不完整，信息傳遞的不及時，以及信息披露的分布狀況都存大著較大的問題。最后，我國的資本市場監管不力，市場監管體制不能有效的發揮起作用，有效的資本監管體制還未完全建立，在有些方面甚至形同虛設，證監會的管理或多或少帶有著政治色彩。

　　企業資本運作過程中存在問題應對策略

　　資本運作作為企業經營實現利潤最大化的一種方式，作為企業迅速實現資本積累的`重要途徑，實施行之有效的資本運作可以為企業帶來滿意的外部融資，滿足企業在發展過程中的資金需求，同時又能改變企業的內部資本結構，完善企業資本管理制度，提高企業資本效益最大化。因此針對我國企業資本運作過程中存在的問題應該不斷的進行探討和研究。現提出下面幾點淺見。

　　(一)不斷的發展資本運作過程中的管理創新和體制創新

　　隨著市場經濟的不斷發展，體制創新和管理創新已經成為資本運作發展的必然趨勢，是企業進入資本化市場的重要條件。企業作為市場主體，企業的生產經營活動主要體現在對資本的組織，管理和運作上，這是市場經濟體制的要求，同時也是企業資本運作的要求，這就要求企業有明確的產權管理制度，加強企業內部控制，完善企業內部組織機構和領導機構，建立健全完善的財務管理體系。

　　(二)不斷優化企業的資本結構

　　高成本的資本運作，不合理的資本結構嚴重阻礙了企業的生存和發展，因此優化企業資本結構，控制企業資本運作成本，才有可能實現企業資本的保值和增值，從而給企業帶來利潤，保證企業發展所需要的資金。企業要優化自身的資本結構就離不開資本市場本身的發展變化，應當以此為依據不斷調整企業的融資比例，利用經濟杠桿指標來控制和調整企業的各項資金成本。當前，我國企業的資產負債率大部分偏低，從長遠出發應調整股權融資與債務融資的比例，由于債券融資成本低于銀行借貸成本，因此增加債券融資比例，在使得企業獲得大量資金的同時能夠減少企業在生產經營過程中的壓力。

　　(三)注重人才培養，提高企業駕馭資本的能力

　　“人”作為企業發展最重要的戰略資源，是企業發展和競爭的核心要素，而目前，我國上市公司企業中大量缺乏具有豐富經驗的人才，導致企業資本運作過程中的資料提供與整理不及時，影響資金運作的速度和效率。資本運作作為一種高專業的綜合性管理手段，它要去從業者不但要有充分的專業知識以及把握市場經濟發展趨勢的能力，還要求從業者具有熟練的實際操作能力。因此要不斷的加強企業員工的業務能力培養，從而提高整個企業對資本運作的駕馭能力。

　　(四)建立和健全完善的市場信托體制

　　信托憑證市場和產權交易市場作為我國的新興市場還不完全和成熟，其發展規模和市場占有程度都有一定的局限性。但我們應當承認其發展趨勢是積極向上的。因此作為進行小規模的融資的重要方式應當被企業充分利用，這樣既能解決企業的資金問題，又能促進市場的繁榮和發展，實現企業與市場發展的共贏。

　　(五)不斷的拓寬企業的融資渠道

　　企業的融資方式比較多，企業應當選擇適當的融資方式進行資金運作，不能局限一種方式，可以相互合作使用。債權融資可以用于風險較低的項目;而遇到風險較高的項目我們可以采取股權融資方式。

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