資金泡沫的形成原因

　　伴隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，金融市場則也趨于復(fù)雜化，而資金價(jià)格的劇烈波動(dòng)則也成為近一二十年全球經(jīng)濟(jì)的一個(gè)顯著特征，不穩(wěn)定的金融市場形勢帶來了資金泡沫的破火，在一定程度上嚴(yán)重阻礙了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。不知道大家對經(jīng)濟(jì)發(fā)展、資金泡沫的了解有多少？今天小編為大家整理了資金泡沫的形成原因，希望對您有幫助！

　　資金泡沫的形成原因

　　當(dāng)前金融市場發(fā)展形勢，自從中國加入WTO后，我國也就加入了全球化經(jīng)濟(jì)的進(jìn)程中，面世界經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)對我國的經(jīng)濟(jì)同樣會(huì)產(chǎn)生很大影響。隨著近幾年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不斷完善，以及國內(nèi)繼續(xù)對國際金融危機(jī)的一攬子計(jì)劃的繼續(xù)實(shí)施，在一定程度上加快并推進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整，呈現(xiàn)了增長速度較快、就業(yè)持續(xù)增長、價(jià)格基本穩(wěn)定、國際收支趨向平衡的良好局面。但是，在總體局勢良好的情況下，卻也存在著諸多危機(jī)。資金泡沫現(xiàn)象及形成原因有以下幾個(gè)方面：

　　1.在日前我國股市中，國內(nèi)諸多的股票價(jià)格與其內(nèi)在價(jià)值相差甚大，而股市存在泡沫這一事實(shí)不可否認(rèn)。

　　股市走勢由于政策和莊家操縱市場的意愿面出現(xiàn)忽高忽低的現(xiàn)象，這也就意味著股市的泡沫更趨于非理性泡沫。貨幣供應(yīng)量與股市中的信息不對稱性，縱觀國內(nèi)十來年的貨幣供應(yīng)量來看，其總體呈現(xiàn)增長趨勢。

　　2.資金流動(dòng)“大規(guī)模固定資產(chǎn)投資”啟動(dòng)下的流動(dòng)性仍將繼續(xù)。

　　在2009年時(shí)，政府就已經(jīng)實(shí)施了大規(guī)模的一攬子刺激計(jì)劃，而其中諸多的投資項(xiàng)目屬于大型項(xiàng)目，需要兒年甚至更多時(shí)間才能完成。因此，若大幅度緊縮政策不僅會(huì)面臨著地方政府的抵觸，也會(huì)在一定程度上推遲項(xiàng)目的竣工期限，則對銀行來說則成為不良的貸款影響。則資金流動(dòng)的現(xiàn)象固然給資金泡沫的增長帶來機(jī)會(huì)。

　　3.通貨膨脹預(yù)期下的投資及投機(jī)行為

　　就日前通貨膨脹的預(yù)期下有越來越多的投資以及投機(jī)資金愿意進(jìn)入股市等大宗商品市場。資產(chǎn)價(jià)格泡沫就是因?yàn)槿�球流�?dòng)性泛濫面造成的，同時(shí)也是全球化和中國特定發(fā)展階段的產(chǎn)物。就如2011年的金融現(xiàn)狀，若當(dāng)時(shí)世界主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)刺激退出政策超出預(yù)期，如此全球的流動(dòng)性也將快速降低，同時(shí)也會(huì)致使資產(chǎn)價(jià)格在短期內(nèi)人幅度下降，最終造成國內(nèi)的資產(chǎn)價(jià)格泡沫“硬著陸”的現(xiàn)象，若國內(nèi)不采取相應(yīng)的舉措，資產(chǎn)膨脹則是資產(chǎn)泡沫形成的基礎(chǔ)，也即是在金融市場中，若膨脹到一定程度時(shí)，在這種虛擬經(jīng)濟(jì)下投機(jī)導(dǎo)致資產(chǎn)的市場價(jià)格高于內(nèi)在價(jià)值。由此，通貨膨脹預(yù)期下的投資以及投機(jī)行為將可能進(jìn)一步產(chǎn)生資金泡沫。

　　金融泡沫形成的原因

　　每一個(gè)泡沫都由兩個(gè)要素組成：一個(gè)是現(xiàn)實(shí)世界的主流趨勢，另一個(gè)是人們對這一趨勢的誤讀。泡沫是一個(gè)從形成到破裂的過程。如果市場出現(xiàn)新的趨勢，可能是由某種技術(shù)創(chuàng)新引起的，也可能純粹是由金融因素引起的。起初，這種趨勢可能不會(huì)引起人們的注意。當(dāng)市場參與者注意到這一趨勢時(shí)，他們可能會(huì)非常感興趣，這導(dǎo)致這一趨勢變得越來越強(qiáng)，他們肯定會(huì)對這一趨勢有誤讀。這種趨勢可能會(huì)被打斷和暫時(shí)打斷，這就對人們是否會(huì)堅(jiān)持前誤讀教提出了挑戰(zhàn)和考驗(yàn)。

　　如果人們清楚地看到前誤讀，泡沫不會(huì)變得更糟。但如果這一檢驗(yàn)證實(shí)了前誤讀，的合理性，那么誤讀將進(jìn)一步得到加強(qiáng)。隨著泡沫的逐漸擴(kuò)大，市場參與者會(huì)發(fā)現(xiàn)他們的想法與實(shí)際情況相差甚遠(yuǎn)。當(dāng)懷疑者的數(shù)量超過信仰者的數(shù)量時(shí)，誤讀是不可持續(xù)的。在泡沫膨脹的后期，由于慣性，市場趨勢將持續(xù)一段時(shí)間。即便如此，市場趨勢肯定會(huì)在某個(gè)時(shí)候逆轉(zhuǎn)。由于市場的疑慮，越來越多，原來的趨勢將迅速逆轉(zhuǎn)，不斷朝相反的方向變化。由于這一過程經(jīng)常涉及某種形式的信貸或杠桿，泡沫的變化趨勢是不一致的，即上升速度慢，但下降速度快，直到它崩潰。在泡沫形成和破裂的過程中，每個(gè)階段的順序是確定的，但除此之外，它是不確定的。

　　泡沫的規(guī)模和持續(xù)時(shí)間是不可預(yù)測的，泡沫可能在任何階段破裂。

　　任何時(shí)候都有無數(shù)的反饋環(huán)路的，但所有的反饋環(huán)路都可以分為兩類：正面的和負(fù)面的饋環(huán)路和負(fù)面的反饋環(huán)路。正面和負(fù)面的饋環(huán)路強(qiáng)化了盛行的誤讀，而負(fù)面的反作用則相反。在其他情況下，饋環(huán)路占了上風(fēng)。這樣，市場參與者的思維法傾向于接近客觀現(xiàn)實(shí)。這種情況可以稱為“趨向平衡”。

　　形成泡沫經(jīng)濟(jì)有兩個(gè)重要原因：

　　一是寬松的宏觀環(huán)境，有炒作資金。泡沫經(jīng)濟(jì)一般發(fā)生在國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策相對寬松、經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較快的階段。在表面上社會(huì)經(jīng)濟(jì)是一片繁榮，就給泡沫經(jīng)濟(jì)提供了炒作資金，商品經(jīng)濟(jì)的增長有周期性，在經(jīng)過一輪的經(jīng)濟(jì)蕭條之后，政府為了經(jīng)濟(jì)的增長，就會(huì)降低利息，放寬政策以刺激經(jīng)濟(jì)投資和民眾消費(fèi)。在這時(shí)就會(huì)有一些手中持有資金的企業(yè)，就會(huì)想辦法將資金投資到有保值潛力的項(xiàng)目上，這就為泡沫經(jīng)濟(jì)的成長奠定了社會(huì)基礎(chǔ)。

　　二是社會(huì)對泡沫經(jīng)濟(jì)缺乏限制。對泡沫經(jīng)濟(jì)的形成發(fā)展進(jìn)行約束，關(guān)鍵是對可以促進(jìn)泡沫經(jīng)濟(jì)的投機(jī)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管控制，但在現(xiàn)實(shí)來講還是缺乏這方面的手段。

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